常州大口径无缝钢管价格低质量好

大口径无缝钢管销售情况维持良好，不过部分焦企表示下游拿货有所放缓。钢厂高炉开工小幅回升，钢材产量持续创高提产空间有限。目前钢厂采购维持积极，但有所减弱，整体焦炭库存下降。港口库存上周持续大幅下降，贸易商多以出货为主，加上港口价格持续倒挂产地，贸易商集港积极性不高，南方短期补库告一段落需求回到偏弱状态，周一期货下跌，给出前期期现单利润，本周预期大口径无缝钢管出货意愿不减，仍以去库为主。

上周大口径无缝钢管方面开始累库，需求季节性回落超市场预期，周一期货下挫，市场情绪走弱，短期大口径无缝钢管市场有工程资金偏紧的消息，后期还有高温影响需求，库存偏高下淡季价格预期有所回落。短期虽后市预期仍较好，但利润低且库存开始累积，加上唐山环保小幅走严，高炉开工预期会有小幅回落。以供需来看，焦企库存下降开工微幅下降，钢厂库存下降开工回升，港口库存下降，供需持续偏紧。以利润的角度来看，六轮落地后焦企利润为400元/吨左右，利润较好的可以达到450元/吨，钢厂利润50-100元/吨左右，短期钢材需求明显回落，钢价预期偏弱，基本没有什么可供原料压缩利润的空间，不支持焦炭价格上涨。成本端来看，外煤价差仍有400多元/吨，蒙煤通关持续恢复内，且焦企短期补库完成，内煤价格后期仍有下行压力。短期焦炭需求较好，但供需偏紧有所改善，下游钢材需求明显回落，内煤还有下行空间，且钢厂在利润被压缩至相对低位，大口径无缝钢管预期提降意愿会升高，继续上涨阻力较大。

综上所述，短期焦炭需求仍较好，主产地焦炭库存较低，但山东限产持续放松，钢材需求淡季明显下滑，利润低位，且短期大口径无缝钢管价格预期偏弱，那么能给焦企压缩的利润基本没有了，钢厂在利润低位补库热情也开始减弱，后期也可能在淡季加大检修，徐州去产能预期影响不大，在这种终端预期走弱且供需持续改善的市场下，大口径无缝钢管预期稳中偏弱为主，如果钢厂开启提降我们认为降幅只少让钢厂利润修复到跟焦化厂一样，那就是最少跌200四轮，此时焦企利润200，钢厂利润200。中期来看，还是要观察钢厂淡季过后的需求表现，如果需求仍与之前一样强劲，那么焦炭的淡季过后仍有继续上行可能。但如果需求持续偏弱，钢价估值将有所下移，大口径无缝钢管价格估值也将跟随下移。